一、鮮言操縱市場民事侵權賠償案

2022 年10月，上海金融法院在審理 13 名原告投資者訴 被告鮮言操縱市場民事侵權案件中，依據《法》確 立的民事賠償優先原則，對鮮言操縱市場刑事案件罰沒 款作了相應保全，優先用於執行民事判決確定的賠償責任。 該案一審判決鮮言賠償投資者損失 470 余萬元，目前保全款 項已執行完畢，最大程度實現中小投資者權利救濟。本案成 功實踐了《法》有關民事賠償優先的規定，是全國首例 落實民事賠償責任優先的侵權案件，與上海證監局行政 監管、司法機關刑事判決共同組成了對資本市場犯罪分子的 立體化追責，對於構建「大投保」「全鏈條」投資者保護格 局，進一步保護投資者合法權益、提振投資者信心具有重要 的標杆作用。

二、破產重整上市公司虛假陳述責任糾紛調解案

2022年10月，浙江業協會、中證資本市場法律服 務中心接受杭州市中級人民法院委託，調解投資者與某破產 重整上市公司虛假陳述責任糾紛系列案件，幫助 993 名 投資者挽回損失約 1.8 億元。調解工作面臨投資者人數眾多、 分佈區域廣、糾紛歷經時間長等困難，調解難度極大。但本 案依託「總對總」在線多元化解制度優勢，通過「總對總」 在線訴調與線下訴調對接聯動推進，調解組織調解與破產管理人爭取和解聯動推進，糾紛調解與破產重整統籌推進，實 現了保護投資者合法權益、化解上市公司風險、提高上市公 司質量等多重目標。該案為破產重整上市公司虛假陳述 糾紛調解典型案例，是在上市公司破產重整過程中化解群體 糾紛的成功嘗試，是貫徹全面提升期貨糾紛多元化解質 效的有力探索。

三、退市公司虛假陳述責任糾紛調解案

2022年，四川省期貨業協會接受成都市中級人民法 院委託，對投資者與某退市公司虛假陳述責任糾紛案開 展訴中調解。時值成都市疫情管控「原則居家」期間，協會 克服居家不便、文件簽署、文書傳遞等困難，迅速與法院溝 通案情和調解要點，耐心傾聽雙方訴求，細緻講解案例和規 則，靈活處理突發情況，通過「總對總」機制和「示範判決 +在線調解」機制完成線上調解，協助投資者快速獲賠。該 案為退市公司虛假陳述責任糾紛調解典型案例，體現出在線 調解便捷高效的優勢，更充分彰顯調解工作在化解期貨 領域矛盾糾紛中的重要作用，對切實保護投資者合法權益具 有積極意義。

四、投保機構股東代位訴訟大智慧董監高損害公司利益案

2023年2月20日，中證中小投資者服務中心發起的全國首單投保機構股東代位訴訟——上海大智慧股份有限公 司(以下簡稱大智慧)董監高損害公司利益糾紛案調解結案， 控股股東、原董事長兼總經理張某虹全額賠償訴請金額 86.14 萬元，並支付訴訟費、律師費，原告投服中心的訴訟請求全 部實現，上海金融法院裁定準予原告撤訴。同日，該案衍生 訴訟大智慧訴董監高追償案當庭順利調解，兩案大智慧公司 將共獲賠約 3.35 億元。該案是全國首例由投保機構提起的股 東代位訴訟，也是上市公司因欺詐被判令承擔民事賠償 責任後，全國首例投保機構提起的向公司董監高追償的案 件。通過代位訴訟起到了震懾「關鍵少數」、追「首惡」的 積極效果，避免了對上市公司現有股東的二次傷害，這是落 實金融司法與監管協同要求的具體體現，也是較好平衡上市 公司利益和投資者保護的典型案例。

五、新三板退市公司虛假陳述責任糾紛調解案中適用無爭議 事實記載機制

某新三板退市公司因涉嫌信息披露違規，於2019年被 江蘇證監局行政處罰，投資者訴至南京中院，要求賠償因公 司虛假陳述給投資者造成的損失，同時要求該公司主辦券商 和會計師事務所承擔連帶賠償責任。2022年初，中證資本市 場法律服務中心接受南京市中級人民法院委託調解後，及時 與主辦法官及糾紛各方取得聯繫，調解過程中雖然各方當事 人無法就原告訴請達成一致，但就虛假陳述行為的「實施日」「揭露日」「基準日」以及「基準價」四個方面取得共識， 調解員在徵得各方當事人同意後，採用書面形式記載調解過 程中雙方沒有爭議的事實，並由當事人簽字確認，將經過各 方確認的「三日一價」書面反饋給南京中院。在後續訴訟程 序中，當事人無需對調解過程中確認的無爭議事實舉證。這 是落實最高人民法院、中國證監會《關於全面推進期貨 糾紛多元化解機制建設的意見》(法〔2018〕305 號)，在 探索建立無爭議事實記載機制方面的有益嘗試，既有利於提 高訴調對接等多元解紛機制質效，又能有效減輕人民法院訟 累，形成可推廣可複製的成功經驗。

六、堂堂會計師事務所未勤勉盡責行政處罰案

深圳堂堂會計師事務所(以下簡稱堂堂所)在*ST 新億 年報審計中，明知*ST 新億年報審計業務已被其他會計師事 務所「拒接」的情況下，與*ST 新億簽訂「抽屜」協議，承 諾不在審計報告中出具「無法表示意見」或「否定意見」， 並要求如發生被監管部門處罰的情形*ST 新億應予補償。其 審計獨立性嚴重缺失，審計程序存在多項缺陷，審計報告存 在虛假記載和重大遺漏，缺乏應有的職業操守和底線。2022年2月25日，堂堂所因未勤勉盡責被證監會行政處罰，成為 首家被「沒一罰六」的會計師事務所，3名相關註冊會計師 同時被採取 3-10 年的市場禁入措施。2022年4月28日， *ST 新億被上交所摘牌。該案系新《法》實施後，中國證監會查處的備案制下首例會計師事務所執業喪失獨立性 未勤勉盡責案，全鏈條追究上市公司、審計機構、居間人勾 結串聯從事違法行為的法律責任，起到了震懾違法行為、淨 化市場生態的法制效果和社會效果，有效促進審計機構歸位 盡責，切實維護投資者合法權益。

七、浩歐博未按規定披露資金佔用行政處罰案

江蘇證監局快速查辦科創板公司第一起行政處罰案，表 明對科創板違規「零容忍」的鮮明監管態度。2022年12月， 江蘇證監局對浩歐博生物醫藥股份有限公司下發《行政處罰 決定書》，在事實清楚、證據充分的基礎上，就未按規定披 露資金佔用行為，依法對浩歐博公司及實控人等罰款合計 360萬元，佔到違規佔用金額的 21%，同時督促實控人及時 歸還佔用資金。落實「一案雙查」要求，對保薦機構持續督 導工作勤勉盡責情況進行核查，並對相關責任方採取行政監 管措施。在案件查處過程中，江蘇證監局堅持執法和風險處 置「一盤棋」，綜合考慮疫情、市場等因素，指導公司充分 披露立案信息，妥善應對輿情、投資者來訪來電，提醒屬地 政府關注，督促保薦機構密切配合，確保公司經營及股價平 穩。該案的查處取得了良好的法律效果和社會效果，主流媒 體進行了正面報道，投資者紛紛點讚，有力保障科創板長期 健康發展，切實維護廣大中小投資者的合法權益。

八、紫光集團司法重整案

紫光集團因前期無序併購擴張，陷入流動性困境，2020年底爆發債務風險。2022年7月，紫光集團重整計劃執行完 畢，優先類債權及120萬以下普通債權實現全額現金清償， 總體清償率超過 95%。紫光集團司法重整程序規範透明、公 司生產經營平穩有序，同時，債券受託管理人代表債券持有 人進入債委會，債券持有人代表參與戰略投資者遴選，投資 者知情權、參與權、決策權得到最大限度保護。此外，通過 引入戰略投資人，提升重整的專業化水平。紫光集團司法重 整通過法治化手段，有效保護投資者合法權益，實現債券違 約風險處置出清，具有良好的示範效應。

九、德奧股份同步推進稽查執法與風險化解工作

廣東證監局統籌案件查辦和風險化解，在查實轄區涉 「德隆系」上市公司德奧通航股份有限公司(以下簡稱德奧 股份或公司)共計 25 億元巨額違規擔保案的同時，推動德奧 股份平穩退市。「德隆系」相關案件牽涉德奧股份、中捷資 源、新潮能源等多家上市公司。廣東證監局與其他地方證監 局密切配合，推進案件快查快辦，並主動對接司法機關，統 一認定標準，形成「上市公司行政追責、主管人員刑事追責」 的立體追責共識，從嚴追究侵害投資者利益的大股東責任。 同時，充分發揮局所協作機制，與深交所共同督導德奧股份做好退市風險提示公告和投資者解釋工作，並先後 2 次向地 方政府通報退市風險情況，配合做好糾紛處置和維穩工作， 推動地方政府落實風險處置主體責任，切實保護投資者合法 權益。2022年6月，德奧股份從深交所平穩退市。本案是將 保護投資者合法權益貫穿於稽查執法全過程的典型案例，為 後續同類案件查辦提供了有益的借鑑，具有較強的示範意 義。

十、多策並舉推動陝西建工股東兌現業績承諾

陝西建工於2018年實施重大資產重組，但重組資產北油 工程2020年實現淨利潤-895.48 萬元，未達業績承諾協議規 定的 19,922.06 萬元。國有股東、自然人及民營股東等承諾方 分別以疫情原因、維護國企客戶關係等多種理由延遲兌現業 績承諾，嚴重影響廣大中小股東合法權益。陝西證監局在日 常監管中發現該情況後，高度重視，深入研究，通過實地走 訪了解導致意見分歧的根本原因。在摸清股東分歧原因、尊 重原股東利益訴求、客觀分析疫情影響基礎上，協調上市公 司和原股東分別達成共識，經過不懈努力，各承諾方股東先 後結清了業績補償款項，業績承諾補償工作圓滿結束。陝西 建工業績承諾的解決是在證監會指導下局所充分溝通、密切 配合、共同推動的結果，也是「三點一線」機制發揮監管效 能的具體體現，地方政府部門的協作對促進國有股東優先兌 現業績承諾也起到積極作用。